Baumol-Tobin Model zarządzania gotówką (z diagramem)

Teorie transakcyjne podkreślają rolę pieniądza jako środka wymiany. Zgodnie z teorią transakcji pieniądze są dominującym zasobem, w którym ludzie trzymają pieniądze w przeciwieństwie do innych aktywów, aby dokonywać zakupów.

Pieniądze mają zarówno koszty, jak i korzyści. Koszt to niska stopa zwrotu, a korzyść polega na tym, że transakcje są wygodniejsze.

Więc ludzie decydują, ile pieniędzy mają zatrzymać, wymieniając te koszty i korzyści. Baumol-Tobin nie był zadowolony z podejścia Keynesa do popytu na pieniądz, dlatego opracował model zarządzania gotówką w 1950 r., W którym wyjaśnił koszty i korzyści z posiadania pieniędzy.

Model Baumola-Tobina pokazuje, że popyt na pieniądz zależy pozytywnie od poziomu dochodów i negatywnie od stopy procentowej. Model ten wyjaśniono w kategoriach aktywów. Osoba fizyczna posiada portfel aktywów pieniężnych (waluta i rachunek bieżący) oraz aktywów niepieniężnych (akcje i obligacje).

Optymalna ilość aktywów, jaką może on przechowywać, będzie zależeć od kosztów:

(i) umorzone odsetki od posiadanego salda środków pieniężnych, oraz

(ii) Koszt nabycia obligacji i zamiany ich na gotówkę, tj. koszt pośrednictwa.

Ludzie trzymają pieniądze w gotówce dla wygody. Kiedy ludzie trzymają pieniądze, ponoszą zarówno korzyści, jak i koszty. Korzyścią jest wygoda, jaką uzyskują, unikając podróży do banku za każdym razem, gdy chcą coś kupić. Ale kosztem tej wygody są utracone odsetki, które zarobiliby, gdyby wpłacili pieniądze na konta oszczędnościowe. Istnieje zatem kompromis między korzyściami a kosztami.

Jeśli ktoś posiada dużą ilość aktywów pieniężnych, umorzone odsetki będą bardzo wysokie, ale jeśli będzie posiadać mniej gotówki, wówczas utracone odsetki będą mniejsze, ale koszt transakcyjny posiadania obligacji, tj. Opłata maklerska będzie bardzo wysoka. Aby uniknąć tych ekstremalnych sytuacji, ludzie będą posiadać zarówno aktywa pieniężne, jak i niepieniężne, aby zminimalizować koszty.

Na przykład:

Założyć:

1. Poziom cen jest stały

2) Transactor ma określony dochód. Rzeczywiste wydatki są stałe w ciągu roku, to znaczy jednostka wydaje równomiernie przez cały rok.

3. Fundusze transakcyjne mogą być przechowywane w pieniądzu lub w obligacjach oprocentowanych.

4 Indywidualne X sprawia, że ​​wycieczki „N” do banku.

Pan X planuje wydać Rs. Y stopniowo przez rok. Istnieją różne możliwości:

1. możliwość:

Pan X składa jedną wizytę w banku (N = 1). Wycofuje całą kwotę Rs. Y na początku roku i spędzaj go stopniowo.

Ponieważ jego średnie zasoby są mniejsze, rezygnuje z odsetek, ale wadą jest to, że musiał odbyć dwie wycieczki do banku.

lllrd Możliwość.

On robi N wycieczki do banku przez okres jednego roku. Na każdej podróży wycofuje Y / N i wydaje stopniowo, to znaczy, równomiernie przez następną 1 / N tego roku.

Środki pieniężne różnią się między Y / N a zero

Przeciętne utrzymywanie w ciągu roku wynosi Y / 2N (ryc. 22.3)

Stwierdzamy zatem, że większe jest N, mniej oznacza średnio przeciętne pieniądze, a mniej odsetek, które rezygnuje. Ale wraz ze wzrostem N wzrasta niedogodność częstych podróży do banku.

Model wyrażony w kategoriach aktywów:

Niech: (i) N → Liczba podróży do banku.

(ii) F → Koszt przejścia do opłaty bankowej lub maklerskiej, to znaczy koszt przeniesienia aktywów niepieniężnych na aktywa pieniężne.

(iii) i → Stracone odsetki, czyli alternatywny koszt posiadania pieniędzy.

Średnia ilość pieniędzy przechowywanych dla dowolnego N wynosi Y / 2N.

. . . Zapomniane odsetki = iY / 2N

. . . Całkowity koszt podróży do banku to FN

Całkowity koszt (TC) poszczególnych niedźwiedzi wynosi:

TC = Zapomniane odsetki + koszt podróży

Równanie (2) pokazuje, że: średni stan środków pieniężnych jest bezpośrednio związany z poziomem dochodu (Y) i (F), ale pośrednio powiązaną stopą procentową (i) Jeżeli F jest większe lub Y jest większe lub i jest niższe (gdzie Y jest wydatków), wówczas jednostka trzyma więcej pieniędzy, to znaczy popyt na pieniądze zależy pozytywnie od wydatków (Y) i negatywnie od stopy procentowej.

Wraz ze wzrostem liczby podróży do banku zmniejsza się kwota utraconych odsetek (ryc. 22.4)

. . . Krzywa iY / 2N jest ujemnie nachylona.

Jednak wraz ze wzrostem liczby podróży do banku wzrasta koszt wizyty. Dlatego krzywa FN jest nachylona dodatnio.

Krzywa TC ma kształt litery U, ponieważ obejmuje koszty transakcji i umorzone odsetki ( i ) Optymalna liczba odwiedzin to N *, ponieważ w N * TC jest minimalna.

Model Baumola-Tobina pokazuje zatem, że popyt na pieniądz jest nie tylko funkcją poziomu dochodu, ale także stopy procentowej.

Znaczenie modelu:

Jeśli zmieni się stały koszt dojazdu do banku (F), zmienia się funkcja popytu na pieniądz. Tak więc, chociaż model ten daje nam bardzo specyficzną funkcję popytu na pieniądz, niekoniecznie musi być stabilny w czasie.

Model Baumola-Tobina stwierdził, że:

(a) Elastyczność dochodu popytu na pieniądz wynosi połowę.

Wzrost realnego dochodu o 10% doprowadzi do wzrostu popytu na realne saldo o 5%

(b) Zapotrzebowanie na pieniądz w zakresie elastyczności odsetek wynosi połowę. Wzrost stopy procentowej o 10% doprowadzi do zmniejszenia popytu na pieniądz o 5%

Awaria modelu:

1. Model zawiódł, ponieważ niektórzy ludzie mają mniej dyskrecji co do swoich zasobów pieniężnych, niż zakłada model.

2. Badania empiryczne popytu na pieniądz wykazują, że elastyczność dochodowa popytu na pieniądz jest większa niż połowa, a elastyczność odsetkowa popytu na pieniądz jest mniejsza niż połowa.

Dlatego model nie jest całkowicie poprawny.

 

Zostaw Swój Komentarz