Efekt Pigou na rynku towarów i jego ograniczenia

Przeczytaj ten artykuł, aby dowiedzieć się o efekcie Pigou na rynku bezrobocia i jego ograniczeniach.

Wyjaśnienie efektu Pigou:

Argument keynesowski, że pułapka płynności zapobiegałaby przywróceniu pełnego zatrudnienia przez elastyczność cen płac, nie została zakwestionowana.

Wybitni ekonomiści AC Pigou argumentowali, że chociaż pułapka płynności może zablokować drogę do wzrostu zatrudnienia - poprzez ścieżkę zmian stóp procentowych i inwestycji - spadek płac, a ceny prędzej czy później przywrócą pełne zatrudnienie, ponieważ spadek poziom cen spowodowałby przesunięcie funkcji konsumpcji w górę.

Mechanizm, za pomocą którego konsumpcja przesuwa się w górę, jest powszechnie nazywany „efektem Pigou”, dlatego istotą „efektu Pigou” jest to, że ogólne obniżenie poziomu cen w wyniku obniżenia płac prowadzi do wzrostu wydatków na towary i usługi.

Opiera się również na czynnikach:

(i) osoby fizyczne posiadają salda pieniężne i wydają je zgodnie z pożądanym stosunkiem między nimi,

(ii) Spadek cen zwiększa rzeczywistą wartość zasobów pieniężnych, które mogą teraz kupować więcej,

(iii) stosunek rzeczywistych sald do wydatków jest zaburzony, ponieważ jednostki mają nadwyżkę podaży płynnych aktywów,

(iv) Wydają część tej nadwyżki na towary i usługi. Wiemy już, że efekt Pigou działa tylko na rynku towarowym.

Efekt Pigou działa w następujący sposób: Bezrobocie powoduje spadek płac pieniężnych, co oznacza niższe koszty i ceny. Oczekuje się, że ceny aktywów, takich jak grunty, budynki, akcje zwykłe spadną wraz z innymi cenami, dzięki czemu ich rzeczywista wartość nie ulegnie zmianie. Ale spadek poziomu cen oznacza wzrost realnej wartości tych aktywów, których rentowność jest ustalona w rupiach, takich jak pieniądze, oszczędności, depozyty, obligacje itp.

Wzrost realnej wartości aktywów przynoszących stały dochód sprawia, że ​​posiadacze majątku wydają więcej na konsumpcję. Oznacza przesunięcie w górę funkcji zużycia. Oznacza to przesunięcie w prawo od krzywej IS, a krzywa IS wzrasta z IS 1 do IS 2 - pozycja, która wytwarza równowagę poziomu dochodów, która jest zgodna z pełnym zatrudnieniem, jak pokazano w części D na ryc. 23.5.

Biorąc pod uwagę LM 4, przejście z IS 1 na IS 2 ze względu na wzrost konsumpcji podnosi poziom realnego dochodu z Y 2 do Y 1 lub do pełnego zatrudnienia. Widzieliśmy, że w kategoriach modelu keynesowskiego nie można osiągnąć poziomu dochodu Y f poprzez deflację płac i cen (ze względu na pułapkę płynności). Jego model nie pozwalał na efekt Pigou, jeśli się go uwzględni, wydaje się, że elastyczność płac i cen zamienia model keynesowski w model z równowagą tylko przy pełnym poziomie dochodów z pracy.

Prof. AC Pigou wprowadził dodatkową zmienną do klasycznej funkcji oszczędności, mianowicie „rzeczywistą wartość sald gotówkowych”. Zatem S = F (r, Y, M / P), gdzie r jest stopą procentową, Y poziom dochodu, M reprezentuje ilość lub ilość pieniądza w obiegu (składającą się z emitowanej przez rząd waluty, rządowych papierów wartościowych przez konsumentów); P dla średniego poziomu cen lub wskaźnika kosztów utrzymania, tak aby M / P reprezentował „rzeczywistą wartość sald gotówkowych”. Według prof. Pigou istnieje bezpośredni związek między rzeczywistą wartością aktywów płynnych a skłonnością do konsumpcji - związek ten został opisany jako „efekt Pigou Właściwy”.

Jego głównym twierdzeniem jest to, że spadek płac i cen podniesie „rzeczywistą wartość sald gotówkowych” i inne formy skumulowanych oszczędności (głównie rządowych papierów wartościowych), a to z kolei doprowadzi do wzrostu skłonności do konsumpcji, wzrostu inwestycje i zatrudnienie. Tak jak ludzie wydają więcej na konsumpcję wraz ze wzrostem wartości swoich płynnych aktywów (poprzez wzrost podaży pieniądza), tak konsumują więcej, jeśli wartość ich płynnych aktywów wzrośnie w wyniku spadku Poziom cen. Wraz ze spadkiem poziomu ceny rośnie realna wartość aktywów, dla których ceny są ustalane w wartości nominalnej. Spadek poziomu cen sprawia, że ​​dłużnicy są w gorszej sytuacji, a wierzyciele w lepszej sytuacji.

Wielkość efektu Pigou zależy od różnicy między zachowaniem wydatkowym dłużników i wierzycieli w odpowiedzi na zmianę poziomu cen. Powodem przypuszczenia, że ​​istnieje taka różnica w reakcjach konsumpcyjnych na zmiany majątku, jest to, że rząd jest dużym dłużnikiem netto, podczas gdy sektor prywatny, który utrzymuje saldo zobowiązań rządowych netto, jest wierzycielem netto. Jeśli; następnie zakłada się, że krańcowa skłonność rządu do wydawania bogactwa wynosi zero, podczas gdy krańcowa skłonność do konsumowania bogactwa jest dodatnia dla sektora prywatnego, przeniesienie bogactwa z jednego sektora do drugiego z powodu zmiany poziomu cen spowodować zmianę poziomu łącznych wydatków.

W skrócie, efekt Pigou implikuje spadek płac, a zatem spadek cen może prowadzić do wzrostu realnej wartości aktywów pieniężnych, wpływając korzystnie na skłonność do konsumpcji. Teza ta opiera się na założeniu, że wraz ze wzrostem realnej wartości sald gotówkowych niższe staje się pragnienie oszczędzania na realnych dochodach. Ilustruje to schematycznie ryc. 23.7.

(a) Oś pozioma mierzy oszczędności i inwestycje, a oś pionowa oprocentowanie.

(b) Funkcja oszczędzania obejmuje rzeczywistą wartość sald gotówkowych jako dodatkową zmienną.

(c) Zakłada się jednak, że funkcja inwestycyjna jest (lub jest uznawana za, lub jest uważana za) nieelastyczną (aby wyraźnie podkreślić znaczenie efektu Pigou).

(d) Te funkcje S i I odpowiadają pełnemu poziomowi dochodów w zakresie zatrudnienia.

(e) Teraz, przy wystarczającym spadku płac i cen pieniądza, realna wartość stałego zapasu pieniądza rośnie, zwiększając skłonność do konsumpcji i zmniejszając skłonność do oszczędzania (Właściwy efekt Pigou). Wynik netto (jak pokazano na rysunku 23.7) jest przesunięciem harmonogramu oszczędzania do S z lewej strony i (pokazując spadek oszczędności). Przecina harmonogram inwestycji I w punkcie E, odpowiadając dodatniej stopie procentowej r 0 (pomimo faktu, że krzywa I jest uważana za nieelastyczną).

(f) Jest zatem jasne, że dopóki właściwy efekt Pigou może działać w pełnym zakresie elastyczności cen płac, teoretyczna możliwość zainteresowania nieelastyczną funkcją inwestycyjną nie musi utrudniać automatycznej pełnej równowagi zatrudnienia. Innymi słowy, ani instytucjonalna niemożność ujemnej stopy procentowej, ani teoretyczna możliwość nieelastycznej funkcji inwestycyjnej odsetek nie muszą utrudniać automatycznej pełnej równowagi zatrudnienia, o ile efekt Pigou może działać w pełnym zakresie elastyczności cen płac, aby w jakim stopniu efekt Pigou może podnieść poziom dochodów w ten sposób, można powiedzieć, że Pigou spotkał Keynesa na własnej ziemi i zdobył go przynajmniej teoretycznie, ponieważ efekt Pigou unieważnia fundamentalne odkrycie modelu Keynesa - mianowicie możliwość równowagi niepełnego zatrudnienia. Ale ekonomiści, ogólnie rzecz biorąc, nie przyznają takiego zwycięstwa Pigou i teorii klasycznej, ponieważ efekt Pigou ma wiele ograniczeń i jest krytykowany z wielu powodów.

Ograniczenia efektu Pigou :

(a) Prof. KK Kurihara twierdzi, że spadek płac i cen zamiast zwiększania skłonności do konsumpcji może zwiększać skłonność do oszczędzania. Przy spadającym wynagrodzeniu i cenach niesprawdzona ogólna sytuacja majątkowa konsumentów może być tak niekorzystnie oddziaływana „, że wzmocni ich pragnienie, aby zwiększać swoje aktywa, a mniej ich konsumpcję, zwłaszcza jeśli rzeczywista wartość dóbr trwałego użytku i takich aktywów niepieniężnych zostanie znacznie zmniejszona niż zwiększa się płynność. ”Ludzie, którzy oszczędzają, wydają się raczej rzadkimi ptakami, takimi jak ludzie, których apetyt na oszczędzanie wzrastałby wraz ze wzrostem zapasów płynnych aktywów. Efekt Pigou zakłada zbyt wiele o naszej wiedzy na temat tego, jak wzrost realnej wartości aktywów pieniężnych wpływa na skłonność do oszczędzania.

(b) Co więcej, prof. Patinkin podkreślił, że „stymulujący wpływ większych realnych sald środków pieniężnych na konsumpcję może zostać zrekompensowany przez zniechęcający wpływ zwiększonego obciążenia zadłużeniem (w ujęciu realnym) na konsumpcję z powodu niższych cen opuszczania netto efekt bardzo mały, jeśli w ogóle. ”

(c) Ponownie, Efekt Pigou musi być ważony ilościowo, tj. musimy wiedzieć, w jaki sposób dystrybuowane są nasze aktywa pieniężne, ponieważ Efekt Pigou będzie zależeć od faktycznego podziału aktywów między różne grupy dochodów i zakresu, w jakim funkcja konsumpcji reaguje na wzrost realnej wartości płynnych aktywów. Należy pamiętać, że o ile grupy o niższych dochodach, które są prawdziwymi konsumentami, nie posiadają dużych bogactw pieniężnych (rządowe papiery wartościowe itp.), Efekt Pigou będzie miał niewielkie znaczenie, jeżeli aktywa będą „w dalszym ciągu własnością zamożnych osób i instytucji finansowych. niż przez szerszą konsumpcję publiczną ”.

Nawet jeśli efekt Pigou może okazać się znaczący ilościowo (tj. Nawet gdybyśmy mogli ustalić, w jaki sposób dystrybuowane są aktywa pieniężne), automatyczna pełna równowaga zatrudnienia może nie być koniecznym wynikiem elastyczności cen płac. Jest to dokładnie sytuacja w krajach słabo rozwiniętych o słabym rynku pieniądza i rachunków, które są najbardziej zdezorganizowane. Ludzie nie mają preferencji majątkowych i nie mają papierów wartościowych, aktywów ani rachunków, więc gdy ceny spadają, Efekt Pigou jest prawie zerowy (lub bardzo niewielki) w takich gospodarkach. Potwierdzają to ustalenia Consumer Survey Institute, że tylko stosunkowo niewielka część każdej z grup o niższych dochodach posiada znaczną ilość aktywów.

(d) Biorąc pod uwagę krótkoterminowe efekty cyklu rozpatrywane w kategoriach analizy statycznej, załóżmy, że obniżenie kosztu wynagrodzenia zostało zakończone, czy większa realna wartość aktywów pieniężnych podniesie funkcję konsumpcji, tak aby pełne zatrudnienie mogło być zapewnionym? Odpowiedź wydaje się przecząca, ponieważ wraz z postępem ożywienia ceny zaczną rosnąć, a zatem rzeczywista wartość aktywów pieniężnych będzie stopniowo spadać. Zamiast czynnika wzmacniającego efekt realnych aktywów, który ma doprowadzić gospodarkę do pełnego zatrudnienia, zaczyna zanikać po osiągnięciu niższego punktu zwrotnego w cyklu.

(e) Ponadto, „na podstawie teorii keynesowskiej można argumentować, że poleganie na stymulowaniu skutków ogólnych obniżek płac na samą konsumpcję będzie musiało samoobrony, ponieważ krańcowa skłonność do konsumpcji jest mniejsza niż jeden. Tak więc optymistyczne oczekiwania przedsiębiorców wywołane ogólnym spadkiem płac są nieuchronnie rozczarowane, chyba że cięcia płac stymulują inwestycje, a także konsumpcję. Jakikolwiek wzrost produkcji spowodowany spadkiem płac spadnie, aby wytworzyć wystarczającą konsumpcję, aby pochłonąć cały przyrost dochodu narodowego (o ile RPP jest mniejsza niż jeden). ”

Zatem brak posiadania środków pieniężnych i ci, którzy je posiadają, ich chęć posiadania jeszcze więcej, zmiana konsumpcji w odpowiedzi na trwałe bogactwo i obecność iluzji pieniądza są czynnikami, które ograniczają użyteczność efektu Pigou, jeśli taki istnieje.

 

Zostaw Swój Komentarz