W ramach Fixed ER Bank Centralny kupuje lub sprzedaje walutę krajową za obcą walutę po z góry ustalonej cenie.

Na przykład:

1 $ = Rs. 100 → Ogłoszono / Naprawiono ER w Indiach

1 $ = RS. 150 → Równowaga ER → ER na rynku Forex

Równowaga ER znajduje się w punkcie E ₁

Powód: w punkcie E ₁ : IS = LM ₁ Równowaga

ER => 1 $ = RS. 150

Ale Bank Centralny ustalił ER na => 1 $ = RS. 100

. . . (i) Equilibrium ER> Fixed ER

W takiej sytuacji arbiter kupuje rupię na rynku Forex, a następnie sprzedaje ją w Indiach i osiąga zysk.

Kupi Rs. 300 za 2 USD na rynku Forex i sprzedaj Rs. 300 w Indiach za 3 USD i zyskaj zysk = 1 USD.

Kiedy bank centralny kupuje Rs. od arbitrageur, czyli

Kiedy sprzedaje Rs. 300 w Indiach, do banku centralnego wzrośnie podaż pieniądza w Indiach,

Wynik:

Krzywa LM przesunie się w prawo z LM ₁ do LM _2, a ER spadnie do ustalonego ER, czyli od є ₂ do є ₁ (ryc. 18.5)

(ii) Podobnie, jeśli równowaga ER <Naprawiono ER na odwrót. (Ryc. 18.6)

Arbitraż będzie kupował rupię Rs. 100 z Indii z Banku Centralnego za 1 USD i sprzedaj je na rynku światowym.

Wynik:

Podaż pieniądza w Indiach spadnie.

Krzywa LM przesunie się w lewo z LM ₁ do LM ₂ .

ER wzrośnie i wyrówna się z Fixed ER (є ₁ ) (ryc. 18.6)